绝味2024年H1 笔记 一、绝配供应链与集采业务 目前没有贡献收益。1，同比在2023年上半年年报中没有找到绝配的收入信息但绝配此前是$绝味食品...

来源：雪球App，作者： 数有中心，（https://xueqiu.com/6216978748/303224082）

一、绝配供应链与集采业务

目前没有贡献收益。

1，同比

在2023年上半年年报中没有找到绝配的收入信息

但绝配此前是$绝味食品(SH603517)$ 全资子公司，后来转让了部分股权。显然还是并表的。

摘自2022年报：

2022年2月公司子公司网聚资本与上海配源企业管理合伙企业（有限合伙）、青岛汇铸华盖智慧产业投资基金合伙企业（有限合伙）分别签订投资协议，对绝配供应链进行增资，上海配源企业管理合伙企业（有限合伙）、青岛汇铸华盖智慧产业投资基金合伙企业（有限合伙）合计取得28.99%股权。增资完成后，网聚资本持有绝配供应链71.25%股权，其中：网聚资本直接持股比例为71.01%，通过上海配源企业管理合伙企业（有限合伙）间接持股比例为0.24%。

2024半年报披露了具体数字。

2023年报中查到绝配收入约7亿，毛利率只有0.5%，必然是亏损的。不过可以解读为起步阶段，所以要看今年有没有改善。

放在其他中

计算出2023年下半年的集采业务=9.74亿-6.99亿-2.68亿≈0.

集采业务几乎是用来调节收入的。

2、毛利率5.8%，对物流企业来说很可能是开票业务。

集采业务毛利率仅2.2%，正宗赔本赚吆喝，除了调节报表，只能理解为扶植投资生态圈吧。

二、真实经营现金流

1，因折旧约等于使用权资产摊销，所以经营现金流约等于核心净利润，不应加回任何摊销。

2、使用权资产是什么？

如果是生产经营用的厂房，折旧大头计入营销费而非成本？

大头是房屋和建筑物，原值5.78亿，比2021年翻了一倍。

三，线下卤味销售只下降了7%，超出预期

1、毛利率

2022年为32.5亿，毛利率28%

2022全年：

本期毛利率33.7%，加权平均成本法，2023年上半年高价屯了不少货，不知道为何毛利率提升这么快；

再就是前面说的使用权资产折旧的归属。

四、账期进一步拉长

应收款变多可能和其他业务有关，不做探讨。

主要看其他应收款：

总额1个多以，其中近1亿是押金、保证金。本期计提了9百万坏账。

欠款方前五：

但2023年上半年转回了5百万坏账。2023全年为计提140万。

再往前看2022年计提了近7百万